一、为何研究日本90s：当下中国与日本1980-85年的宏观素材，没太大差异

1⃣对美贸易摩擦（第二大经济体通病）、经济增速降档（GDP5%）、跨越中等收入陷阱（人均GDP1万美元）、中度老龄化（65岁以上占14%），地产泡沫（长达20年房地价格上行）。

二、日本90s的失去十年，核心是放水导致股市&地产双泡沫，破灭后陷入资产负债表衰退

2⃣为应对美日贸易冲突：85广场协议（日元升值）&87卢浮宫协议（刺激内需），日本在86-88年货币财政双宽，催生泡沫：股市三倍上涨，房市两倍上涨。

3⃣日本为抑制房价，紧货币&收缩地产商，90年出现经济下行股票熊市，央行二次放水导致房价暴涨，92年地产泡沫破裂。

4⃣双泡沫破裂，日本陷入失去十年，资产负债表衰退：企业主动收缩负债，低欲望社会：老龄化少子化，失业率十年高居不下。

三、日本90s的股市启示录：消费降级+出口制造业+TMT泡沫

5⃣地产链尘归尘土归土，地产泡沫导致商业银行倒闭，商品消费十年同比负增，股市投资机会局限于以下三类：

6⃣消费降级：低端零售（711&优衣库）、必选消费（花王&资生堂）居家宅娱乐（索尼&任天堂）；

7⃣出口制造业的技术优势：汽车（丰田&本田）、电气设备（日立&富士电机）、医药（参天&中外制药）。

8⃣美股科网泡沫带动日本TMT成十年最大涨幅行业，几乎无业绩与基本面兑现，但低利率不妨碍泡沫炒作

9⃣中国不同于日本的三点：消费市场空间、股市泡沫可控、制造业政策是需求导向vs日本纯技术导向

🔟房地产拖而不决，对金融与消费的抑制可能持续存在，制造业复杂装备（光伏、电动车、高铁）优势延续，低端制造（纺织、家具、工业金属）转移风险；老龄化和消费降级趋势下的女性、中老年、服务型消费突围；低利率水平，不必拒绝TMT 海外映射，如元宇宙等。

不管什么样，全国人民都会喜迎结果的。

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这个没有可比性，人家几十年前就年薪几十万了

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日本根本无法与中国相比，无论是过去和现在。即便是日本的巅峰时期也只是美国的一条狗。如今的中国，动一动小手指就足矣对全球经济产生毁灭性的影响。如果中国愿意，把欧盟打回农业经济是分分钟钟的事情。将北美退回到农耕时代也只是时间问题。

你就小日子，人家有名你叫，日本，日本未老先富，中國未富先老

一个六十岁阳痿，一个十六岁阳痿，有点不一样

1024

标题打错了吧，小日本启示录！

1024

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1024

有点意思

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看看了

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政治体制，经济体制，外部因素都不一样，不能生搬硬套
无论何种方式崩盘，天朝百姓肯定都是最惨的

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感谢分享~

1024

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